作者  whiteeeee (小白)                                           看板  Stock 
 標題  [心得] 權證心得分享與簡易教學                                          
 時間  Wed Aug 31 22:24:28 2011                                               
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最近看到關於權證的標題好像有變多..(尤其今天)
剛好小弟對權證有些研究..就來跟大家分享討論一下

Q:首先是一些基本的觀念導正
1.權證是吃人的怪獸..根本賺不了錢..有賺到是好狗運..吃龜苓膏才是正常
2.權證發行券商都超黑心的..我買的權證虧錢..都是券商坑我

A:關於以上兩點..是最多剛投資權證新手最常有的心態
因為權證雖然是跟標的股票有連動..但他們在操作上有很多的不同
挑選權證也有很多要注意的事項..很多權證..條件濫到不行..還是有人買
其實問題是出在不懂得篩選..並不是這個商品不能做.
很多人把做股票的方式拿來做權證..那是一定賠錢的
而券商雖然常常會吃投資人豆腐..但並不會黑到把你整個利潤都吞掉的拉
很多也是挑錯權證..怪到券商頭上

Q:權證和股票交易上有何不同點
1.有時間價值
2.交易量
3.逐筆撮合
4.漲跌%

A:
1.因權證有時間價值..買進後..就算標的不動..他報價也會每天遞減
  所以..買權證跟股票不一樣..不能放到天荒地老..不賣就不賠
  常有人討論停損是對是錯..做股票很難講..是對是錯..決定在你口袋的深度
  但我可以很肯定的說..做權證..你不停損..是打算龜苓膏吃到飽嗎?

2.交易量..股票交易量越大..表示流動性越好..越容易買賣
  所以很多人買權證..看到他交易量很少..甚至是0..就直覺他是爛權證
  其實這是錯的..權證本身的成交量..幾乎沒有參考價值
  權證主要是跟券商做買賣..所以是要看券商的"造市掛單量"而非交易量
  交易量0權證..不代表比較差..只是比較少投資人買賣這檔..但只要券商掛單正常就OK
  反而..因為權證有發行量限制(大部分是一萬張)
  很多交易量過大的權證..因為發行量被買完..籌碼都到散戶手上..
  券商沒得造市..報價就會變得很混亂..所以..量太大不見得好
  除非你的標的是最近熱門股票..且很容易鎖漲停..就可以特地選量較大的權證來做
  這是為了鎖漲停時可以"釣魚"拉高報酬..(有點沒道德..故不詳述)

3.股票是集合競價..每過一小段時間才成交一次..
  權證是逐筆撮合..只要買賣價有碰到..瞬間成交
  這樣的差異也有些可以應用的小技巧..當標的股票快要穿過某些關鍵壓力或支撐價時
  你可以先把權證的單先準備好..但先不送出
  等到穿價上去..再點送出..因為券商的報價通常會晚幾秒反應
  這樣可以買到穿價前的報價..然後隔幾秒鐘你就可以吃到豆腐了

4.漲跌%..這是很多人的疑惑..為啥常常標的股票漲了..權證卻跌了..是否又被坑了
  其實大部分時候不是..主要原因跟第2點有點關係..
  因為權證不是隨時成交..有時一天只成交幾次..甚至一整天都沒成交
  那成交價還會停留在之前最後一筆的價位..所以可能就有以下狀況
  假設:權證原本價格1.0..標的漲上去了..券商報價往上拉..有人買..成交到1.5
  後來標的跌下來了..券商權證報價回到1.0..但後來都沒人買..當天收盤1.5
  但實際價值只有1.0..隔天標的漲..但漲的比前一天少一點
  權商報價從1.0拉到1.2..有人買..成交1.2..此時就會變成標的漲權證跌的情形
  因為權證成交價從1.5=>1.2..但券商報價從1.0=>1.2..看起來沒漲..但其實已漲了
  當然還有其他可能狀況..EX:前天有人追買漲停..買到芭樂單..等等..就不詳述

Q:新手如何挑選權證..要注意哪些條件?

A:
1.實質槓桿..其他條件都OK的情況下..當然是越大越好
  因為操作權證就是為了以小博大嘛
  實質槓桿約略等於相對於標的股票漲跌幅的倍數
  舉例來說..實質槓桿5..標的股票漲1%..此權證約略會漲5%

2.到期日..因權證有時間價值..而且時間價值的遞減是非線性的
  也就是越接近到期日..時間價值會遞減的越快..尤其少於兩個月之後
  所以..新手的話..建議挑選到期日大於一百天以上的..你才不會被搞得很緊張

3.價內外程度..這是非常重要的!
  太過價外的權證..權證與標的就會失去連動性..造成標的漲了權證卻不動
  太過價內..連動性是有..但越價內..槓桿會縮的越小..且因有內含價值.買起來不划算
  新手的話..我建議挑選區間在-15%到+15%的的權證
  啥?價內外是啥意思??....關於這個..就請先做功課

4.波動率..這有點難解釋..
  你可以把他想成此檔權證的購買划算程度
  同一支股票常有多檔權證..若此檔權證比起其他同標的權證..波動率來的低
  表示他比起其他權證..相對來的便宜划算..值得購買
  切記!買權證不要以為價格越低的就是越便宜
  因為很多條件不一樣..有可能你買0.2的權證..卻比買同標的3元的權證來的相對貴
  貴與便宜..用波動率去衡量是比較準確的
  如果是要抱小波段的..還要考量券商波動率的穩定度..但這部分難判斷.新手請略過

5.買賣價差..也就是每檔報價之間的間距
  這當然是越緊密越好..為什麼呢
  如果你買檔權證報價是..買價0.95..賣價1.0...你現在1.0買進成交
  如果隔天要賣..就算標的股票都沒跌..你也只能賣到0.95..馬上現虧5%
  所以..報價間距要越密越好
  但要特別注意..買賣價差不要用絕對數值去看..要用比率
  舉例:買價0.97 賣價1.0  VS  買價0.1  賣價0.11
  看起來後者比較緊密..只差1個tick
  但你隔天平價賣出..前者差3%..後者差了快10%阿!
  所以..買賣價差越密越好..但做比較時..請用比率的方式

6.行使比例..其他條件都差不多的狀況下..此數值越大越好
  數值越高的..與標的股票的連動性會較大

7.權證價格..重要..但卻常被忽略的東西
  其他條件都差不多的情況下..權證越貴越好
  也就是說..盡量不要買太便宜的權證..甚麼0.2  0.3那種的
  你有很大的機率會被券商坑
  原因出在證交所的權證造市法規(報價不得低於十檔報價單位那條..有興趣可查詢)
  法規太寬鬆了..才會給券商坑投資人的空間
  我這篇文打很久..所以這先不解釋..
  總之..薪手建議其他條件OK的狀況下..不要買價格低於0.8的權證(最好一元以上)
  如果那檔標的都只有0.2  0.3的權證..請換標的..不要硬買
  至於0.02  0.01那種..請直接無視..除非你肚子餓..想吃點養生的東西

8.發行券商..這也是很重要的一點
  不同的券商..就有不同的造市風格..
  有的造市量大..有的跟價快..有的波動穩定...有的很機巴
  有各式各樣的券商造市風格..以我經驗來說..沒有完美的發行券商
  大部分都有一好沒兩好..也有真的很黑心的
  但這我就不方便說..請各位憑經驗去篩選囉

以上是以些簡單挑選方式..當然還有很多細項..先初略分享一些囉

最後..給想要嘗試權證投資的新手一些小建議:
1.先懂股票..權證條件再好..還是跟者標的走..標的錯..權證100%賺不了錢
  他只是把槓桿放大的工具
2.要有時間盯盤..且務必要善設停損且執行
3.習慣短線投資的人才做..因權證有時間價值..不要抱太久
4.買進賣出時..千萬千萬千萬千萬千萬千萬不要用市價..
  你要買就用當時賣價..要賣就掛當時買價...否則會發生悲劇....
5.不管是否賺錢..權證不要放到到期那天..請在到期前擇良機賣出


權證絕對不是大家心裡想的那麼可怕..吃人不吐骨頭的東西
小弟從幾年前..券商還沒造市就開始接觸權證
近兩年則是所有交易都用權證..
小弟本身也是營業員..有近5成的客戶做權證..裡面也不乏有賺到錢的
之前公司辦權證講座也是由小弟分享
所以..我碰權證這麼久..還活在市場上..
代表這東西不是不能做..只有適不適合做

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※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc)
◆ From: 220.136.226.67
→ jarry1007:慎選標的 順勢而為 切忌貪心                            08/31 22:26
→ goldduck:100檔有幾檔能買?                                       08/31 22:28
→ markhwang:權證用來放空不錯 報酬率比融券好太多了..               08/31 22:28
→ goldduck:那是因為空頭 P才有人買 多頭P吃噴吧                     08/31 22:29
推 wind93:好文推                                                   08/31 22:29
推 siarim:多謝分享                                                 08/31 22:30
→ k072400:推                                                      08/31 22:30
→ markhwang:多頭也是有垃圾股票的 3622有看過嗎?                    08/31 22:31
→ goldduck:1.點是對的 2.3.4未必 5龜苓膏了 也沒辦法                08/31 22:31
→ goldduck:不要買價格低於0.8的權證 保證方向錯誤馬上剩2-3成        08/31 22:32
推 zaizen:真正靠股票致富的人 很少去玩哪些東西的                    08/31 22:38
→ zaizen:你還是多去認識一些靠股票致富的人                         08/31 22:39
推 sayloveme:上次看到有人買到漲停...                               08/31 22:40
推 viper0751:好文推一個                                            08/31 22:42
推 jahen:讚 推你一百次                                             08/31 22:42
推 ERP2:PUSH                                                       08/31 22:48
推 w1234567:推                                                     08/31 22:56
推 hwmanto:推                                                      08/31 23:17
推 GETpoint:太值得推了呢～～～                                     08/31 23:28
推 ueewen:謝謝! 值得好好讀讀!                                      08/31 23:37
推 onear:感覺好像是要心臟很好才能碰的工具..                        08/31 23:37
→ whiteeeee:是低..做權證心臟要好唷..常常一天漲跌2.30%甚至超過     08/31 23:41
推 kkben:有心人  推!                                               09/01 00:00
推 baer:推一個 寫的完整又正確!                                     09/01 00:04
推 darbe:但很多明年１月到期的，現在都０．２左右　你會買嗎？        09/01 00:06
推 th110661:感謝分享!非常受用!                                     09/01 00:47
推 morrischen2:推                                                  09/01 00:55
推 iampoya:感謝大大新手教學！！！                                  09/01 08:06
推 nomindman:推!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!!                         09/01 11:03
推 pa26288:大推!!!!!                                               09/01 12:03